禪同學(xué)
2022-03-14 07:31第四題不太理解。1.。我看解析說at the end of the holding period；payoff是互相抵消的，這點如何理解？2.為什么選擇C選項。這兩個點不太理解
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1個回答
Evian, CFA助教
2022-03-14 09:17
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
理解這個題目，比較適合用附圖中例子解釋，兩張可以在期末產(chǎn)生相同金額現(xiàn)金流的債券，在期初時間點售賣價格不同，可以判斷有套利機會，我們可以低買高賣，在期初0時刻買入A（-90）賣出B（+95），凈賺+5，而在期末1時刻發(fā)生的兩筆本金償還的現(xiàn)金流正好正負抵消。
根據(jù)上邊簡單的例子：
1.
我看解析說at the end of the holding period；payoff是互相抵消的，這點如何理解？
【回復(fù)】在期末1時間點（at the holding period），A可以產(chǎn)生+100本金償還，B可以產(chǎn)生-100本金償還，此時我們在期末的兩筆現(xiàn)金流相互抵消
2.
為什么選擇C選項。這兩個點不太理解
【回復(fù)】在起初0時刻有凈額現(xiàn)金流流入我們的錢包。
補充信息：課程大綱-經(jīng)典題-衍生-R45-46，有按照你截圖題目順序錄制的視頻解析，有空可以參考~
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