艾同學(xué)
2022-03-14 22:35這道例題，老師介紹的解題思路和答案的不太一致，答案的看不懂，其中提到的1.6%1.3%2.5%都是如何計(jì)算出來(lái)的？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2022-03-15 10:47
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，這里討論要不要hedge掉的是這個(gè)HK投資者持有的GBP和ZAR的多頭頭寸（long exposure)。
因?yàn)槌钟型鈳哦囝^頭寸，因此擔(dān)心外幣會(huì)跌，要hedge就要賣(mài)出外幣。以GBP為例，它現(xiàn)在是遠(yuǎn)期升水的，通過(guò) sell forward可以鎖定較高的遠(yuǎn)期匯價(jià)，而這個(gè)1.6%是GBP遠(yuǎn)期升水的比例，是（12.655/12.461）-1約等于1.6%。
而且分析師的觀點(diǎn)是預(yù)期未來(lái)匯價(jià)就是要跌（six-month forecast spot rate比現(xiàn)價(jià)低），所以更加支持要通過(guò)sell GBP forward來(lái)hedge。1.3%是分析師預(yù)期GBP會(huì)貶值的幅度，是（12.3/12.461）-1約等于-1.3%。
2.5%是ZAR forward discount的幅度，2.2%是分析是預(yù)期的未來(lái)ZAR貶值的幅度，計(jì)算方法和GBP是類(lèi)似的。
0
0
0
0
