趙同學(xué)
2022-03-15 01:53請(qǐng)解釋一下為什theta和Vega在long的時(shí)候是負(fù)的和正的，short的時(shí)候是正的和負(fù)的
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吳珮瑤助教
2022-03-15 09:30
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你好同學(xué)，
Theta衡量的是期權(quán)價(jià)格和到期時(shí)間的關(guān)系。Theta對(duì)于看漲和看跌的期權(quán)影響是不完全相同的，但是影響方向是相同的。所有的Theta基本上都是負(fù)數(shù)，因?yàn)殡S著到期時(shí)間的臨近，期權(quán)是在不斷貶值的，ATM時(shí)，貶值最快，距離到期日越近，貶值的速度越快，負(fù)值越大。大多數(shù)期權(quán)的Theta<0，但是歐式實(shí)值的看跌期權(quán)的Theta>0。Theta不是風(fēng)險(xiǎn)因子，因?yàn)闀r(shí)間總是會(huì)流逝，不管有沒有做風(fēng)險(xiǎn)管理，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值都會(huì)下降。long position Theta<0; short position>0。
Vega是期權(quán)價(jià)格對(duì)波動(dòng)率求導(dǎo)數(shù)。看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的Vega是相等的。Vega的圖形與正態(tài)分布相似，都是中間高倆端低的形狀，期限越長(zhǎng)，不確定性越大，Vega.越大，平值時(shí)Vega最大。Vega衡量的是波動(dòng)性的變動(dòng)對(duì)于期權(quán)價(jià)格的影響，對(duì)于看漲期權(quán)和看跌期權(quán)來說，都是正影響。
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