珊同學(xué)
2022-03-15 19:37權(quán)益課后題reading 18 第3題：答案中解釋因?yàn)閒und 1 包含的是小盤(pán)股，但是題目中是說(shuō) 他買(mǎi)的股票數(shù)目少。我認(rèn)為答案應(yīng)該選C fund 3，基金規(guī)模小，但是卻擁有眾多數(shù)目的股票，會(huì)導(dǎo)致交易成本增加。
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2022-03-16 10:52
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同學(xué)你好，隱性成本中最主要的是看market impact。
因?yàn)镕und1是大資金投小盤(pán)股，而且持股比較集中（證券數(shù)量少），那么必定是大石頭小池子，濺起來(lái)很大浪花。market impact 大，這個(gè)帶來(lái)的隱形成本大。
而Fund2和Fund 3分別是大資金投大盤(pán)股和小資金投小盤(pán)股，和上述的影響比起來(lái)小得多。而且這兩個(gè)基金持股比較分散（證券數(shù)量少）。所以Fund 1執(zhí)行的時(shí)候隱性成本最大。
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追問(wèn)
如果是問(wèn)的 explicit cost 我應(yīng)該選fund 3吧？小資金買(mǎi)很多股票，導(dǎo)致交易成本上升。
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追答
同學(xué)你好，是的，一般AUM小的基金支付explicit cost的比重較高。
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