王同學(xué)
2022-03-15 22:01老師我想知道為什么答案里寫的10年的PV等于后面4年的FV（第6題）
所屬：CFA Level I > Quantitative Methods 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Jessica助教
2022-03-16 10:38
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同學(xué)你好
我們在時間軸上，把這個年金劃分成2個階段：
第一階段：從第5年開始，每年年末支付4000，連續(xù)支付10年。
對于這筆連續(xù)的現(xiàn)金流來講，可以看成是一個后付年金，起點是第5年的年初，也就是第4年的年末。
那么輸入金融計算器中：PMT=4000，F(xiàn)V=0，I/Y=9，N=10，CPT PV = -25670.63
這個PV，就是這筆連續(xù)的現(xiàn)金流在第4年的年末的一個總的價值。
由于題目問的是這個年金，在今天也就是0時間點上的價值是多少？
因此，我們還需要把這個年金在第4年的年末的一個總的價值，往前再折現(xiàn)4年，折到0時刻。
那么，在往前折現(xiàn)的這個過程中，4年年末的價值就記為FV=-25670.63，中間沒有現(xiàn)金流PMT=0，I/Y=9，N=4，CPT PV =18185.72
第二階段計算出的PV，就是年金在今天0時間點上的價值了。
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