梁同學(xué)
2022-03-16 07:16風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)越低，duration對(duì)于債券的影響越小，主要取決于creditspread，但為什么會(huì)出現(xiàn)圖中caa級(jí)duration為負(fù)的現(xiàn)象，正常情況的duration為負(fù)，所以圖中caa級(jí)的duration為正，這怎么解釋。
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-03-16 09:16
該回答已被題主采納
同學(xué)，早上好。
有效久期是分析久期，而經(jīng)驗(yàn)久期是通過(guò)歷史數(shù)據(jù)回歸得出（根據(jù)歷史的利率和債券價(jià)格變化回歸），從債券評(píng)級(jí)越來(lái)越低，呈現(xiàn)出經(jīng)驗(yàn)久期越來(lái)越小、甚至出現(xiàn)負(fù)數(shù)的情況。
我們說(shuō)久期衡量利率導(dǎo)致債券價(jià)格變動(dòng)的敏感程度，通常是利率上升債券價(jià)格下降的反向關(guān)系，那么負(fù)久期就代表了利率變動(dòng)和債券價(jià)格變動(dòng)的同向關(guān)系，也就是隨著評(píng)級(jí)的下降，高收益?zhèn)尸F(xiàn)出和股票收益接近的特征，利率上升其價(jià)格也會(huì)上升，這個(gè)會(huì)在經(jīng)驗(yàn)久期中反映出來(lái)（因?yàn)槭峭ㄟ^(guò)歷史數(shù)據(jù)回歸），而分析久期并不能體現(xiàn)這一情況。
努力的你請(qǐng)【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
0
0
1
1
