曾同學(xué)
2022-03-16 11:41另類里固收的策略，分不清yield curve和carry trade
所屬：CFA Level III > Alternative Investments for Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
開開助教
2022-03-17 15:01
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，yield curve trade涉及到對不同期限的債券的交易。例如，投資者認(rèn)為現(xiàn)在的利率曲線steep屬于暫時(shí)的mispricing，未來都會(huì)mean-reverting，最終都會(huì)回歸的到正常的形態(tài)。如果收益率曲線steep的情況，要回歸正常，那么長端的收益率會(huì)相對短端下降。而收益率和價(jià)格是相反的，長端收益率下降對應(yīng)債券價(jià)格上升，短端收益率上升對應(yīng)債券價(jià)格下跌，因此long 長期，short 短期可以獲利。
carry trade一般是duration 相同的兩只債券進(jìn)行套息交易，因此不存在長短期限的交易。例如，相同期限的新發(fā)國債和已發(fā)國債之間可能存在carry trade機(jī)會(huì)。例如，一只新發(fā)（on-the-run）的國債和相同期限的已經(jīng)發(fā)行國債（off-the-run）其他都一樣，只是發(fā)行時(shí)間不同。新發(fā)的國債，流動(dòng)性好，因此收益率低。一只是已經(jīng)發(fā)行國債，流動(dòng)性較低，收益率較高。carry trade就能通過買已經(jīng)發(fā)行國債賣新發(fā)行國債來套取這兩種國債的利差。
0
0
1
1
-
回復(fù)開開：老師，在沖刺筆記上冊198頁中寫的是，在yield curve trades 中，如果收益率曲線短端下降，長端上升，曲線變的更陡峭，應(yīng)該是做多短期債，做空長期債。正確的到底應(yīng)該是什么呢？理由是什么呢
