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2022-03-17 08:14模擬題冊 第103頁，83、85題不理解，尤其是85題，為什么15.29%-4%
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1個(gè)回答
七七子助教
2022-03-17 18:35
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同學(xué)你好，這是一道綜合題目，相關(guān)知識(shí)點(diǎn)在 財(cái)務(wù)策劃原理中 高級(jí)財(cái)務(wù)策劃原理中 這兩本里面。
首先計(jì)算β，再根據(jù)β計(jì)算出農(nóng)行股票的要求回報(bào)率
β=COV(農(nóng)行，市場)/市場的方差 這個(gè)概念在財(cái)務(wù)策劃原理中這本書82頁
題目給了相關(guān)系數(shù)，農(nóng)行和市場的標(biāo)準(zhǔn)差，根據(jù)這個(gè)求出
協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)*農(nóng)行標(biāo)準(zhǔn)差*市場標(biāo)準(zhǔn)差
代入數(shù)字：β=0.8576*2.7843*2.3216/2.3216的平方=1.0285
然后根據(jù) 高級(jí)財(cái)務(wù)策劃中 這本書里的CAPM資本資產(chǎn)定價(jià)模型：
R=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+β*（市場組合的收益率-無風(fēng)險(xiǎn)收益率）
代入題目數(shù)字 R=5%+1.0285*(15%-5%)=15.29%
然后 根據(jù)股利增長率不變時(shí)的股票定價(jià)模型 ，這個(gè)在高級(jí)財(cái)務(wù)策劃中 第38頁
P0=D1/(R-G)，那么我們可以通過第四年的股利求出的是第三年的股價(jià)。R-G 分別是我們計(jì)算出的15.29%和題目給的4%，第四年的股利是 12*（1+4%），分別代入計(jì)算得出第三年的股價(jià)。
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