1個回答
Evian, CFA助教
2022-03-17 16:21
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
long derivative position表示對于衍生品投資的頭寸是買入的一方。
A 可以short forward+ long stock，這樣的payoff圖形你可以自己畫一下，綜合來看投資一個bond債券，收益恒定，沒有風(fēng)險。
B 可以long stock+ short bond，其中bond屬于固定收益，沒有看漲看跌一說，所以綜合就是long stock
C 可以short forward + short bond，bond債券收益恒定沒有風(fēng)險，而short forward是看跌標(biāo)的資產(chǎn)，綜合來看是short derivative。
所以B是正確的。
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追問
老師，short bond的圖像為什么在x軸下方呢？賣出債券，不應(yīng)該是收錢，payoff不是在上方嗎
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追答
以上畫圖橫線不是指買賣債券的“初始投資金額”，是債券產(chǎn)生的固定收益coupon。
long bond是我們常常站在的角度，投資者買入債券，定期有coupon流入，coupon是在合同上定好的一個固定的數(shù)值，不會受到橫軸標(biāo)的資產(chǎn)價格變動的影響。
short bond是企業(yè)發(fā)行債券，賣出債券，定期有coupon流出，payoff是負(fù)值。
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