貝同學
2022-03-18 12:18老師您好,課后題92頁9題,A和B為什么不對?
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Nicholas助教
2022-03-19 18:53
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同學,下午好。
A 這里描述的概念是針對QM的,也就是在發(fā)行時補償投資者的利差,而DM是說之后的情況,利差會改變;
B Z-DM可以理解為固定利率債券的Z-spread,同樣用市場參考利率-Z-DM構成浮動利率債券的分母。這里說當市場參考利率維持不動時,那么Z-DM應該是大于DM的。
C 如果是收益率曲線為平的,則G-spread應該是相較于基準收益率利差的部分,這個和C描述是相同的。
努力的你請【點贊】喲~。加油,祝你順利通過考試~
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追問
老師B,為什么總體利率不變的情況下,Z-DM>DM?
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追答
Z-DM將根據(jù)MRR遠期曲線的變化而變化。例如,在向上傾斜的收益率曲線中,Z-DM將低于DM。
零貼現(xiàn)利差(Z-DM)將遠期MRR納入FRN的收益率利差計算,即可以理解為整體參考利率曲線加上一定的Z-DM構成折現(xiàn)率部分,如果整體參考利率曲線是傾斜向上的,則Z-DM會更小。
