張同學
2022-03-18 22:08聽不懂 能不能詳細的講解一下每一步
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Yvonne助教
2022-03-21 19:13
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同學你好，首先題目說了asset一共有100，全是現(xiàn)金，其中80是equity也就是自有的部分，20是debt也就是負債，因此一開始的杠桿率應該是100/80=1.25。后來這個公司又買入了100元的股票，50%的保證金要求。100元股票50是來自自己，剩下的來自從經紀人那里的借款，因此這里總資產增加了50，因為負債增加了50?？傎Y產=100+50=150，負債等于20+50=70，因此這里自有資金的部分實際上還是80，所以新的杠桿=150/80=1.875。
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追答
是的。
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追問
來自自己的50 為什么不是算在equity呢 equity不是自有資產嗎
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追答
這里我說的來自自己的50意思就是說來自于equity。
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追問
那不應該是equity增加了50 asset增加了100？
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追答
這里可以這樣理解，這個公司買了100的股票，因為有50%的保證金要求，所以這里可以自己只出50，剩下的五十從經紀商那里借入，相當于這100的股票自己只需要出一半就可以了，因此這里總的資產實際上就增加了50，因為從經紀商那里借了50。
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追問
保證金是算在100元之內的嗎
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追答
一般情況下不會要求超過實際做空的金額也就是不會有等于或超過100%的情況。
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追問
為什么50%的保證金要求不是除100元外，還要支付50的保證金呢？
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追問
老師可不可以加您微信語音問一下這道題啊 實在是搞不懂這么多天了
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追答
這里只需要知道現(xiàn)在這個公司要買100的股票，50%的保證金可以看作是對方要求至少有50%是自有資金，剩下的部分可以通過借款來支付。它和之前的做空保證金不一樣，做空的保證金是借入資金然后額外要求50%的保證金，這是因為借入資產價值會發(fā)生變化因此額外要求了保證金。
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回復Yvonne：50%的保證金要求是什么意思呢 是買一百元股票要支付50元保證金嗎
