王同學(xué)
2022-03-19 01:18老師,想問(wèn)一下關(guān)于CDS price的問(wèn)題。 CDS的價(jià)格到底指的是什么價(jià)格?如果credit spread高于standard coupon rate,為什么會(huì)是discount呢?為什么不是spread高需要多付所以premium? Reading14中的第22題A中為什么是below market periodic coupon?
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-03-19 16:29
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同學(xué),下午好。
CDS Price的公式是1+(Coupon-Spread)*久期,那么當(dāng)利差擴(kuò)大,CDS Price是減小的。該報(bào)價(jià)表示利差擴(kuò)大報(bào)價(jià)更小的理念,和債券的價(jià)格變化同向,因此這時(shí)候Short方獲益,反之亦然。
CDS Price反映的是報(bào)價(jià),并不是真實(shí)繳納的保費(fèi),真實(shí)繳納保費(fèi)按照1%和5%標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi),并且在期初多退少補(bǔ)。
22題這里繳納的保費(fèi)是1%,但是實(shí)際利差并沒(méi)有1%,那么繳納的保費(fèi)是更多的。
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