小同學(xué)
2022-03-19 12:48本題中本幣是india,外幣是usd.分析師擔(dān)心USD升值，india貶值，根據(jù)FC/DC(本題reporting currency是USD).為什么不是short india, long usd forward?而是short usd forward
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
開開助教
2022-03-19 16:38
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，這里的主人公是印度人，他是的本幣是INR，那么美元對他來說就是外幣。首先不管美元升值還是貶值，他需要對沖一部分美元的敞口，因?yàn)镮PS規(guī)定hedge ratio不能低于75%（因?yàn)轭}干中說偏離neutral postition的幅度不能超過±25%，即對沖比例必須在75%~125%之間），因?yàn)樾屡d市場貨幣相對美元的遠(yuǎn)期計(jì)價(jià)方式一般是EM CURRENCY/USD，一般來說美元是base currency，因此應(yīng)該是short 美元遠(yuǎn)期期貨來對沖。
只是現(xiàn)在預(yù)期美元升值，要獲得相關(guān)的alpha收益，應(yīng)該under-hedge，hedge比例不能低于IPS規(guī)定的75%，但小于100%，這樣就保留一部分美元外匯敞口，可以使B的組合受益于美元上漲。
-
追問
是的，按照老師您的回答，應(yīng)該是做多美元和做空印度盧比。答案是做空美元，為什么呢
-
追答
同學(xué)你好，我這里是筆誤了，請參考更正后的答案，抱歉。
0
0
1
1
