姚同學(xué)
2022-03-19 17:36106題，選項B的答案解釋提到中的convexity effect和選項B有什么關(guān)聯(lián)？
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1個回答
Yvonne助教
2022-03-21 09:54
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同學(xué)你好，首先在二級市場風(fēng)險中涉及到的這幾種模型都是針對短期利率而言的，并不涉及長期利率，所以B選項說的包括長期利率是不正確的，其次由于凸性效應(yīng)的存在，模型1只有在非常短期的情況下它的利率期限結(jié)構(gòu)才是比較平坦的，時間稍微一長就不再平坦。
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追問
“由于凸性效應(yīng)的存在，模型1只有在非常短期的情況下它的利率期限結(jié)構(gòu)才是比較平坦的，時間稍微一長就不再平坦”，這里的凸性效應(yīng)怎么理解呀？
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追答
比如以債券定價為例，用二叉樹進行建模的時候，利率未來就確定只有兩種可能，相應(yīng)的風(fēng)險就會低一點，波動性也會降低。而波動性越高，不確定性越高，凸性效應(yīng)越大，對應(yīng)的債券價格價格彎曲程度越大，所以是有向下的期限結(jié)構(gòu)。
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回復(fù)Yvonne：“由于凸性效應(yīng)的存在，模型1只有在非常短期的情況下它的利率期限結(jié)構(gòu)才是比較平坦的，時間稍微一長就不再平坦”，這里的凸性效應(yīng)怎么理解呀？
