姜同學(xué)
2022-03-20 17:54老師，圖中A公司short CDS時(shí)，為什么B的違約概率上升，敞口下降
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Jenny助教
2022-03-21 10:40
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同學(xué)你好，賣出CDS，它是一期一期支付保費(fèi)，賣方每一期收到的是約定好的保費(fèi)。比如本來約定好保費(fèi)是100塊一期，但是現(xiàn)在標(biāo)的資產(chǎn)的信用質(zhì)量下降（因?yàn)闃?biāo)的C和B的違約情況高度相關(guān)，那么B的違約概率上升，C也容易違約，信用質(zhì)量就下降了），那么市面上實(shí)時(shí)的保費(fèi)就會(huì)有所變動(dòng)，比如現(xiàn)在是150塊一期，因?yàn)楦菀走`約，保費(fèi)就越貴。而之前賣出的CDS收到的固定保費(fèi)是不變的，就會(huì)有相對(duì)便宜的情況，那么對(duì)于賣方來說，同樣承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)，它只收取了100塊，就是虧損的情況，所以它的敞口是下降的。
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