Shirley
2022-03-20 21:43老師，R28課后題9，為什么futures的額外成本計算就是用1.8%呢？以及題目說的3 times leverage，不應該是舉3倍杠桿，即借75%，剩余25%為自有嗎？
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1個回答
Nicholas助教
2022-03-21 10:31
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同學，早上好。
假設目前是10萬，借入20萬，總計30萬構成期初本金的3倍。
因為IPS允許3倍杠桿，因此5M的名義本金中只有3分之1是自己的錢，剩下的3分之2是借錢來投資的，因此借來的錢需要支付利息。如果用ETF來進行投資，利率是LIBOR1.8加ETF借錢35個基點的上?。‥TF borrowing cost of 3-month Libor plus 35 bps），因此利率是2.15%。
所以可以算出針對名義本金的有效借款利率是[5M*(2/3)*2.15%]/5M=1.43%.
但如果用期貨來做，假設中沒有提及借錢有上浮，因此就是按1.8的LIBOR來借錢，所以同樣的算法用期貨的有效利率是1.2%.
努力的你請【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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