Shirley
2022-03-20 21:43老師，R28課后題9，為什么futures的額外成本計(jì)算就是用1.8%呢？以及題目說(shuō)的3 times leverage，不應(yīng)該是舉3倍杠桿，即借75%，剩余25%為自有嗎？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-03-21 10:31
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同學(xué)，早上好。
假設(shè)目前是10萬(wàn)，借入20萬(wàn)，總計(jì)30萬(wàn)構(gòu)成期初本金的3倍。
因?yàn)镮PS允許3倍杠桿，因此5M的名義本金中只有3分之1是自己的錢，剩下的3分之2是借錢來(lái)投資的，因此借來(lái)的錢需要支付利息。如果用ETF來(lái)進(jìn)行投資，利率是LIBOR1.8加ETF借錢35個(gè)基點(diǎn)的上?。‥TF borrowing cost of 3-month Libor plus 35 bps），因此利率是2.15%。
所以可以算出針對(duì)名義本金的有效借款利率是[5M*(2/3)*2.15%]/5M=1.43%.
但如果用期貨來(lái)做，假設(shè)中沒(méi)有提及借錢有上浮，因此就是按1.8的LIBOR來(lái)借錢，所以同樣的算法用期貨的有效利率是1.2%.
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