suzhan
2022-03-20 23:05老師您好，圖上例題是說當CDS_spread變?yōu)?.6%時對CDSbuyer的影響。CDS_spread從0.5%變到0.6%，spread_widen，upfront_premium對于buyer來說是從2.375%降到了1.9%，解釋應(yīng)該是此變化使得buyer的MTM_gain減少了0.475%才對吧？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Nicholas助教
2022-03-21 09:17
該回答已被題主采納
同學，早上好。
對于買保護的一方來講，利差擴大獲益，買保護時繳納的保費較低，后來利差擴大則產(chǎn)品對應(yīng)保費是更高的，相當于以前花錢買入價格更低的產(chǎn)品在之后以更高價格售出。
努力的你請【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
-
追問
是的老師，您的結(jié)論沒有問題。 我的意思是題中的解答，表述是有問題的。 Spread的擴大肯定是buyer獲益，它的收益就是（0.6%-0.5%）*4.75=0.475%.而通過計算upfront_premium這個計算的邏輯，我認為是說不通的，只是數(shù)值肯定是相等的，因為都是算價差
-
追答
同學，早上好。
同學的理解是正確的，如果此題采用CDS Price來計算及理解應(yīng)該邏輯會更順一些，我們會明顯看到CDS Price隨著利差增大而減小，配以名義本金計算出利得會更合理。采用保費的算法確實有些前后矛盾。
0
0
0
0
