Joe
2022-03-21 06:57請問R5原版書例題6第3小題，答案中diversifying potential in a portfolio （quantified by correlation）may differ. 是什么意思？
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Johnny助教
2022-03-21 09:44
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，分散策略的夏普比率比房地產(chǎn)高，于是建議之后打算把投給房地產(chǎn)的資金全部都投給分散策略，題目問你這個建議哪里不妥。
在其他條件都不變的情況下，加入一個夏普比例更高的投資品的確會使得總體投資組合的夏普比率上升，僅僅就這一點來看，加大分散策略的投資似乎是對的。但是夏普比率所考慮到的風(fēng)險因素只有標(biāo)準(zhǔn)差，如果僅僅用夏普比率來做投資的話就沒考慮到其他風(fēng)險度量。此外，“其他條件都不變”這個情況是不太現(xiàn)實的，就比如加入房地產(chǎn)或許會帶來更好的分散化效果，如果房地產(chǎn)與分散策略的相關(guān)度很低，就能帶來更好的分散化。所以這樣來看就不能僅依據(jù)夏普比率來全部投資于分散策略了。這就是 Diversification potential in a portfolio may differ，該資產(chǎn)雖然夏普比率低，但是他與其他資產(chǎn)的相關(guān)度也低，放入組合中能帶來更好的分散化效果
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追問
老師，還需要考慮哪些風(fēng)險度量？
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追答
同學(xué)你好，風(fēng)險指標(biāo)有很多，只不過考綱沒有提到，這道題是由于sharpe ratio只涉及標(biāo)準(zhǔn)差，所以考慮不周全，但是并不需要你寫出還需要考慮哪些因素。我們學(xué)過的其他風(fēng)險指標(biāo)還有active risk，最大回撤，久期，包括期權(quán)中的希臘字母等都是常見的風(fēng)險指標(biāo)。
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