Joe
2022-03-21 12:57老師，R6原版書例題4怎么理解？
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Johnny助教
2022-03-21 14:33
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同學(xué)你好，可否問一下是具體哪一小題或者具體是答案的哪個地方看不懂嗎
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追問
老師，抱歉啊，例4里的題我都不太明白
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追答
同學(xué)你好，這個就是看圖說話。
第一題看panel A。
1A：由于風(fēng)險(xiǎn)中性投資者對于風(fēng)險(xiǎn)是無所謂的，因此他們就會直接選擇收益率最高的投資組合，也就是最右邊的emerging market equity。
1B：能看出隨著標(biāo)準(zhǔn)差的上升，NUSD的權(quán)重是在逐漸上升的，但是當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)差繼續(xù)上升超過一定數(shù)量后，NUSD的權(quán)重就下降直至消失了，因此總體而言是個先上升后下降的態(tài)勢。可以看出NUSD可以用于增加風(fēng)險(xiǎn)來獲取更高的收益，但由于其風(fēng)險(xiǎn)和收益低于emerging market equity，因此最為激進(jìn)的投資組合是100%投資于emerging market equity而不會投資于NUSD。
1C：這個最為簡單，能看出Panel A的資產(chǎn)配置僅集中于極個別資產(chǎn)，因此是過度集中投資。
2. 直接把Panel A和Panel B兩個圖比對一下來陳述事實(shí)即可，看圖說話，能明顯看出Panel B更為分散化。
3A：就是問你有哪些方法是能夠改善MVO的高度集中化投資，那么就可以是反向優(yōu)化、black-litterman等
3B：就是說一下反向優(yōu)化、black-litterman等是如何解決過度集中的問題的。這個直接將原版書上對應(yīng)的描述寫上去即可
所以總得來看這個example就是看圖說話，描述你所看到的事實(shí)。
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