Joe
2022-03-21 14:22請(qǐng)問R6原版書例題6的第2問和第3問怎么理解？
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Johnny助教
2022-03-21 14:41
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同學(xué)你好。第2小題問的是liability return的定義，這個(gè)把原版書上的原文定義寫下來就行， the change in liability value (liability return) measures the time value of money for the liabilities plus any expected changes in the discount rate and future cash flows over the planning horizon. 所以liability return就是負(fù)債的變動(dòng)，他衡量負(fù)債端的時(shí)間價(jià)值以及折現(xiàn)率和未來現(xiàn)金流改變對(duì)于負(fù)債價(jià)值的影響。
第3小題是看圖說話，讓你比對(duì)surplus return = US$0.26?和surplus return = US$0.36這兩個(gè)點(diǎn)上，資產(chǎn)配置中corporate bond的對(duì)比?？梢钥闯霎?dāng)surplus return = US$0.26時(shí)，大量的資產(chǎn)配置于公司債，而當(dāng)surplus return = US$0.36時(shí)就不再投資公司債了，所以當(dāng)surplus return上升就伴隨著公司債的權(quán)重下降。如果以此來構(gòu)成hedging portfolio的話，那么當(dāng)surplus return較低的時(shí)候，corporate bond在資產(chǎn)端要占大多數(shù)，而當(dāng)surplus return較大時(shí)就可以減少corporate bond來投資于一些收益率更高的資產(chǎn)。
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