SDin
2022-03-21 21:25想問問第十二題這樣提問，答案中算上了intersection的部分。為什么11題 the decision to overweight or underweight和第10題 the allocation effect都沒算上intersection的部分呢？這題目表述如何判斷要不要算交叉部分？
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關試題
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1個回答
開開助教
2022-03-22 10:14
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同學你好，
1、涉及到macro/micro attribution（用BF model），歸因結果基本上就分兩塊：allocation和selection（selection+interaction），因此在算macro/micro attribution時，selection是要算interaction的。而在單個equity portfolio（用BHB model）的歸因中，一般歸因會單獨分三項：allocation、selection、interaction。這個時候問selection就不考慮interaction。
課后題中說，這是一個a region-based,Brinson–Fachler micro attribution analysis，因此selection中包含interaction。
2、12題算的是selection，而11題因為這題問的是由于the decision to overweight or underweight哪個region所貢獻的正收益收益最大。overweight or underweigh 某個region是配置的決策，所以這題實際上問你的是哪個region的allocation effect最大。因此不用加。
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追問
多謝，所以我可不可以理解為：只有BF模型算selection時要算上interaction。另外三個情況，1.BF算allocation 2.BHB算allocation 3.BHB算selection都不算interaction。這樣理解對嗎？
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追答
對的哈
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