買同學(xué)
2022-03-21 21:36老師好，按我理解 ROLL down return 就是 (P1-P0)/P0 A 是怎么理解呢，什么叫做at the lower ytm, 答案說 at the same ytm, 指的是公式里面的什么 B 雖然是錯的但是 完全看不懂他說什么，能解釋一下嘛 C. 是不是 因為trade at premium 所以 P1<P0 , 然后就是負了 所以對的
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Nicholas助教
2022-03-22 10:28
該回答已被題主采納
同學(xué)，早上好。
Rolldown return是說在收益率曲線平穩(wěn)向上的狀態(tài)下，從頂向下滾動的收益。買入長期債券的價格更低，而持有一定期限后賣出債券價格更高，從而獲取資本利得。但是這里C中描述的是買入價更高，為溢價，則在不斷回歸面值的過程中，價格必然是越來越低的。并且這里提到?jīng)]有票息，則自然也不存在票息與票息的再投資收益問題，Rolldown return必然為負。
A應(yīng)為在收益率曲線平穩(wěn)向上的時候，那么在同一時點的YTM是不變的，例如在0時點位置的YTM是3%，則一年后0時點的YTM依然是3%；
B中描述可以理解為描述五因子拆解的第三項，即利率變動導(dǎo)致債券價格變動，但這里題目問的是roll down return，并不一致。
努力的你請【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
0
0
1
1
