Yiying
2022-03-22 05:14老師,這里高增長部分的公式我不理解。請問它的原理是什么?為什么十年要用乘法?
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1個(gè)回答
開開助教
2022-03-22 09:53
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同學(xué)你好,H-model是一個(gè)對于div增速先勻速下降然后維持不變這種股利增長模式的股利折現(xiàn)的近似估算公式,并非精確計(jì)算公式,因此模型圖形的幾何特征只是用來輔助記憶公式。
從幾何的角度,高增速部分相當(dāng)于是一個(gè)三角形,那么三角形面積就為1/2*長*高 = T/2*(gs-gL)=H*(gs-gL)
具體如何近似簡化的步驟在CFA協(xié)會(huì)1984年主導(dǎo)撰寫的一篇標(biāo)題為“A simplified common stock valuation model”的論文中有寫,但比較復(fù)雜也不要求掌握。
