小同學
2018-06-20 08:30百題case3第四題, 我不理解這個undervalue 和overvalue 是基于誰來說的? 加減OAS是為了使得這個bond更貼近market prcie 對嗎? 如果這樣的話, for bb rate, 我現(xiàn)在減去18 pts 也就是說現(xiàn)在的Vcallable會變低, 也就是說我之前的bond是overvalue的? 我這么理解對不對?
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1個回答
Vincent助教
2018-06-20 19:37
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同學你好,一般來講,benchmark 是國債或者行業(yè)龍頭公司,你公司的風險應該是更高的,所以BB級債券的OAS不應該<0
對AA債券來說,>0是沒問題,更準確應該是根據(jù)benchmark找到required OAS,和required OAS相比確定是overprice還是underprice.
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追問
意思是Bb級的bond風險相比國債更好 所以需要的是正的OAS去調整價格嗎?
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追答
同學你好,反了,BB級別的風險更大,所以OAS是正的
