珊同學
2022-03-23 13:35資產(chǎn)配置 沖刺筆記中44頁，rebalancing 賺取做空波動率的收益，為什么買跌是short put 而不是long put 呢？
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Johnny助教
2022-03-23 15:31
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同學你好，這里是把rebalance看成是賣出OTM的call和put option。當資產(chǎn)價格上升時，他在投資組合中的權重也會上升，當價格上升到一定幅度時就觸及到call的執(zhí)行價格，對手方會行使call option，你就需要用執(zhí)行價賣出資產(chǎn)，就相當于是降低權重來rebalance。如果資產(chǎn)價格一直下跌，那么它的權重就會下降，當價格跌到put的執(zhí)行價格時，對手方會行使put option，你就需要買入更多的資產(chǎn)，就相當于增加權重來rebalance。期權就是波動性，既然現(xiàn)在是賣出call和put，那么就是short volatility，所以這么來看rebalance就是做空波動率，short put和call。要是long put就是做多波動率了
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