Joe
2022-03-24 14:58老師，基于R4原版書例題2，我有以下疑問：1. 為什么R同學(xué)要reduce the short-term rate component？ 2. 為什么Declining confidence suggests a higher term premium？ 3. 為什么all alse the same，this reduces the expected return on corporate bonds/loans？ 4. 為什么Modest widening of the government agency spread。indicates an increase in the liquidity premium？謝謝
所屬：CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-03-25 11:24
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同學(xué)，早上好。
1. 這里上文中說到央行要減少50bps的利率，那么是降低短期利率；
2. 短期下降，整體收益率曲線變陡，那么信用利差補(bǔ)償在遠(yuǎn)期更大；信心下降導(dǎo)致長(zhǎng)期的利率因?yàn)槲磥硇判牟蛔愣枰o予更多補(bǔ)償，那么期限補(bǔ)償會(huì)更大；
3. 之前說到違約損失會(huì)更多，且會(huì)扎堆出現(xiàn)，那么當(dāng)發(fā)現(xiàn)信用違約事件，債券的整體收益將會(huì)變低，信用利差補(bǔ)償將會(huì)縮窄；
4. bid ask spread擴(kuò)大，說明資產(chǎn)變現(xiàn)的流動(dòng)性不足，那么說明需要給予的流動(dòng)性溢價(jià)是更大的。
努力的你請(qǐng)【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
第3點(diǎn)，違約事件上升，不是應(yīng)該提高信用利差嗎？
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追答
同學(xué)，早上好。
同學(xué)的理解是正確的，但是如果對(duì)于已違約債券來講，其整體收益率會(huì)下降。
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