王同學(xué)
2022-03-24 21:12請問原版書后reading24的14題的B，F(xiàn)CFE應(yīng)該怎樣算？
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2022-03-25 16:32
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QB：讓我用兩階段FCFE模型計算M的每股價值。
根據(jù)題干，
M貝塔系數(shù)是1.25， 國債收益率為6%，ERP為5%。因此re = 6%+1.25*5%=12.25%
根據(jù)表3
NI = $37,450.
Dep = $10,500.
根據(jù)表5
FCINV = Purchase of property, plant, and equipment= $15,000.
WCINV= Net change in working capital = $5,500.
Net borrowing= Change in debt outstanding = $4,000
FCFEo = NI + Dep - FCINV - WCINV +NB= $37,450 + $10,500 -$15,000 -$5,500 + $4,000=$31,450.
每股FCFEo= $31,450/13,000=$2.4192.
根據(jù)二階段模型假設(shè)M的FCFE預(yù)計未來三年每年增長17%，之后穩(wěn)定在9%，計算過程如下：
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