郭同學
2022-03-24 22:12信用百題第26題選項中，根據老師的分析，無論是high還是low的情況，Euity=call，只要r下降，call下降，equity就下降。但high-firm-value中的value指的什么？是Equity的意思吧？為什么不是直接得出Equity上升的結論？
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1個回答
Jenny助教
2022-03-25 09:54
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同學你好，high or low firm value 其實選項是對其做了解釋的，或者說括號里就是對于它的意思做出限定。high value對應的是沒有處于財務危機的狀態(tài)，意味著公司整體經營狀態(tài)較好，不容易違約，是PD比較低的意思。反之，low firm value是處于財務危機的狀態(tài)，意味著經營狀態(tài)較差，容易違約，也就是PD較高。所以這個條件實際上是對于mezzanine狀態(tài)的影響。分析他是更像equity還是更像senior。
而equity就是當作call來分析，直接沿用BSM模型的結論，rf上升，call（equity）上升。反之亦然，high or low firm value不是用來分析他的。
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