房同學(xué)
2022-03-24 22:33能具體說(shuō)一下market timing 的意思嗎
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2022-03-25 18:45
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同學(xué)你好，
擇時(shí)交易（market timing）。
擇時(shí)交易是指一些特殊的客戶可以頻繁地買入或賣出基金的份額（例如，每幾天進(jìn)行一次交易）而無(wú)須為此付出任何代價(jià)，
他們之所以愿意這么做可能是他們所沉溺的遲后交易能帶來(lái)非法盈利，另外一個(gè)原因是他們想試圖找出那些近期價(jià)格沒(méi)有更新的股票對(duì)基金凈資產(chǎn)價(jià)格的影響。
假定某個(gè)股票在幾個(gè)小時(shí)內(nèi)價(jià)格沒(méi)有更新（這可能是因?yàn)楣善苯灰撞活l繁，或者是股票是在不同時(shí)區(qū)的交易所進(jìn)行交易）。
如果美國(guó)市場(chǎng)在過(guò)去的幾小時(shí)內(nèi)上漲（下跌），計(jì)算出的凈資產(chǎn)價(jià)格可能會(huì)低估（高估）基金的賬下資產(chǎn)價(jià)值，因此市場(chǎng)上可能會(huì)產(chǎn)生短期交易機(jī)會(huì)。
利用這樣的機(jī)會(huì)并從中盈利并不一定違法。
但是，如果共同基金給某些特殊客戶一定的交易特權(quán)，那么共同基金的做法就是違法的，因?yàn)榻灰踪M(fèi)用（例如，那些為滿足客戶經(jīng)常性地賣出份額而提供的流動(dòng)性所觸發(fā)的費(fèi)用）是由所有客戶共同分擔(dān)的。
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