房同學(xué)
2022-03-24 22:33能具體說一下market timing 的意思嗎
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2022-03-25 18:45
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同學(xué)你好，
擇時交易（market timing）。
擇時交易是指一些特殊的客戶可以頻繁地買入或賣出基金的份額（例如，每幾天進(jìn)行一次交易）而無須為此付出任何代價，
他們之所以愿意這么做可能是他們所沉溺的遲后交易能帶來非法盈利，另外一個原因是他們想試圖找出那些近期價格沒有更新的股票對基金凈資產(chǎn)價格的影響。
假定某個股票在幾個小時內(nèi)價格沒有更新（這可能是因?yàn)楣善苯灰撞活l繁，或者是股票是在不同時區(qū)的交易所進(jìn)行交易）。
如果美國市場在過去的幾小時內(nèi)上漲（下跌），計(jì)算出的凈資產(chǎn)價格可能會低估（高估）基金的賬下資產(chǎn)價值，因此市場上可能會產(chǎn)生短期交易機(jī)會。
利用這樣的機(jī)會并從中盈利并不一定違法。
但是，如果共同基金給某些特殊客戶一定的交易特權(quán)，那么共同基金的做法就是違法的，因?yàn)榻灰踪M(fèi)用（例如，那些為滿足客戶經(jīng)常性地賣出份額而提供的流動性所觸發(fā)的費(fèi)用）是由所有客戶共同分擔(dān)的。
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