郭同學(xué)
2022-03-25 09:44信用27的D選項為什么對？一般不是根據(jù)V推導(dǎo)D嗎？老師講的實際是通過E推出V，也不是根據(jù)D推導(dǎo)啊？
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1個回答
Jenny助教
2022-03-25 15:50
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同學(xué)你好，你可以再聽一下，老師的原話大致意思是：理論的merton模型是假設(shè)V和資產(chǎn)的波動率已知，得到equity。但實際上merton模型的實操中，由于企業(yè)價值是很難觀測到的，相比較來說，equity則更容易，尤其是那些公開市場交易的股票，所以merton模型的實際運用中是用容易觀測的equity數(shù)據(jù)和equity波動率先去倒推E，再推出違約概率。
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追問
我疑問的是，老師說的是通過Equity推V（這個理解），而D選項卻說的是因為Debt難以確定導(dǎo)致V不好確定啊？這是什么關(guān)系？
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追答
debt難以確定這個原因也是有的，只不過老師是從asset value難以確定的角度分析，見原版書附圖。另外，這個選項語法也不太對，還是原版書說法為準吧。
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