郭同學(xué)
2022-03-25 09:44信用27的D選項(xiàng)為什么對(duì)？一般不是根據(jù)V推導(dǎo)D嗎？老師講的實(shí)際是通過(guò)E推出V，也不是根據(jù)D推導(dǎo)啊？
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1個(gè)回答
Jenny助教
2022-03-25 15:50
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同學(xué)你好，你可以再聽(tīng)一下，老師的原話大致意思是：理論的merton模型是假設(shè)V和資產(chǎn)的波動(dòng)率已知，得到equity。但實(shí)際上merton模型的實(shí)操中，由于企業(yè)價(jià)值是很難觀測(cè)到的，相比較來(lái)說(shuō)，equity則更容易，尤其是那些公開(kāi)市場(chǎng)交易的股票，所以merton模型的實(shí)際運(yùn)用中是用容易觀測(cè)的equity數(shù)據(jù)和equity波動(dòng)率先去倒推E，再推出違約概率。
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追問(wèn)
我疑問(wèn)的是，老師說(shuō)的是通過(guò)Equity推V（這個(gè)理解），而D選項(xiàng)卻說(shuō)的是因?yàn)镈ebt難以確定導(dǎo)致V不好確定啊？這是什么關(guān)系？
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追答
debt難以確定這個(gè)原因也是有的，只不過(guò)老師是從asset value難以確定的角度分析，見(jiàn)原版書(shū)附圖。另外，這個(gè)選項(xiàng)語(yǔ)法也不太對(duì)，還是原版書(shū)說(shuō)法為準(zhǔn)吧。
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