周同學(xué)
2018-06-20 16:33為什么經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候 term spread上漲？不是經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候st interest rate上漲嗎？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
金程教育Alfred助教
2018-06-20 17:22
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同學(xué)你好，可以反過來理解，一般而言，收益率曲線向上傾斜是正常狀態(tài)，此時(shí)利差為正，通常說明市場對未來的經(jīng)濟(jì)增長和通脹預(yù)期穩(wěn)定。而經(jīng)濟(jì)要出問題時(shí)，通常收益率曲線會(huì)變平，甚至反轉(zhuǎn)（inverted），利差接近0，甚至為負(fù)。此時(shí)，市場的升息預(yù)期強(qiáng)烈，所以收益率曲線的近端漲；但是，市場對經(jīng)濟(jì)的長期增長不樂觀，于是大量購買遠(yuǎn)期國債以避險(xiǎn)，國債價(jià)格漲，收益率降低，收益率曲線的遠(yuǎn)端跌。近端利率漲，遠(yuǎn)端利率跌，利差就接近0或?yàn)樨?fù)了。
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