張同學(xué)
2022-03-26 14:53R20原版書(shū)例題3第二問(wèn)沒(méi)看明白，麻煩解釋一下
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2022-03-27 11:36
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同學(xué)你好，題干說(shuō)，小型捐贈(zèng)基金投資委員會(huì)（IC）首次決定投資私募股權(quán)，并商定了10%的戰(zhàn)略配置目標(biāo)。內(nèi)部投資團(tuán)隊(duì)由首席投資官（CIO）和兩名分析師組成。IC要求CIO在下次會(huì)議上推薦一個(gè)實(shí)施計(jì)劃。
Q2: IC沒(méi)有就何時(shí)達(dá)到10%的目標(biāo)配置權(quán)重提供指引。問(wèn)CIO在提交執(zhí)行計(jì)劃錢還需收集哪些額外信息。
答：CIO還需考慮捐贈(zèng)基金整體現(xiàn)金流情況和預(yù)期流動(dòng)性狀況。例如，如果基金會(huì)正在進(jìn)募資活動(dòng)，并預(yù)計(jì)未來(lái)需要用于基金運(yùn)營(yíng)資金分配比較少，那么在適當(dāng)?shù)钠鹜赌攴荩╲intage year）分散化之后，就可以加快執(zhí)行私募股權(quán)的出資（commitments）。（由于私募資產(chǎn)回報(bào)對(duì)基金的起投年份比較敏感，即什么時(shí)候開(kāi)始投資對(duì)投資結(jié)果影響比較大，因此投資者通常會(huì)在幾年的時(shí)間內(nèi)才完成全部的配置，分散投資的年份，這被成稱為起投年份分散化。）同時(shí)還要看如果捐贈(zèng)基金資產(chǎn)整體的流動(dòng)性情況，如果的其余部分投資中非流動(dòng)性投資（例如，房地產(chǎn)、某些對(duì)沖基金策略）占比較高，需要用于基金運(yùn)營(yíng)的資金分配比較高，CIO可能希望以較慢的速度進(jìn)行出資。
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