貝同學(xué)
2022-03-26 17:41老師您好，書上例題R10 EXAMPLE 3 第二題BC選項(xiàng)不太理解： NZD infaltion rate上升，r上升，NZD貶值：C選項(xiàng)中采用寬松的貨幣政策，r下降，不是正好可以抵消r上升嗎？通脹上升是由于r上升導(dǎo)致NZD貶值嗎？ B選項(xiàng)：老師上課講短期主要看capital flow: NZD 貨幣貶值，利于進(jìn)口，應(yīng)該導(dǎo)致capital inflow? 如果是長期又應(yīng)該怎么判斷呢？
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1個(gè)回答
開開助教
2022-03-27 19:15
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同學(xué)你好。
第二題，因?yàn)镸預(yù)期NZ inflation會(huì)在未來幾年加速上升，題目在沒有明確說的情況下，我們可以認(rèn)為是問我們未來較長期的情況下，一種均衡的狀態(tài)會(huì)是什么樣的。那么通脹率上升的國家會(huì)面臨貨幣的貶值、資本的流出。通脹上，如果采取寬松的貨幣政策就是放水放更多，那么未來通脹只會(huì)更嚴(yán)重。短期來看，寬松的貨幣政策增加了貨幣的供給，立馬就反應(yīng)在短端利率中，所以短期利率會(huì)立刻下降。但如果寬松政策持續(xù)，市場就會(huì)擔(dān)憂貨幣超發(fā)會(huì)不會(huì)推升通脹，這時(shí)候短期利率也會(huì)上升。這也是為什么很多發(fā)展中國家希望通過寬松的貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)，最后都會(huì)演變成錢發(fā)太多通脹大幅上升，名義利率不降反升的情況。因此為了抑制住躥升的通脹，應(yīng)該預(yù)期央行會(huì)采取緊縮的貨幣政策。
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追問
貶值為什么會(huì)引起capital outflow? 有利于進(jìn)口不可以嗎？
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追答
同學(xué)你好，同學(xué)想說的是有利于出口吧。貨幣貶值有利于出口，經(jīng)常賬戶盈余，那么對應(yīng)的資本賬戶就要赤字。資本賬戶赤字意味著資本外流。
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