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2022-03-26 17:54老師，為什么利率上升，CAll也上升？
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Jenny助教
2022-03-28 15:12
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同學(xué)你好，在merton模型里，本身equity相當(dāng)于看漲期權(quán)，所以套用BSM模型中各因素對(duì)于期權(quán)價(jià)格影響的結(jié)論即可，一般rf增加，call 的價(jià)值也是上升的。（利率對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響，相對(duì)來說會(huì)比較難以分析，如果通過計(jì)算來分析的話，可能會(huì)比較難?？梢酝ㄟ^一個(gè)比較簡單的理念分析進(jìn)行?？礉q期權(quán)的本質(zhì)，是約定未來以某個(gè)價(jià)值購買某個(gè)資產(chǎn)的合約?，F(xiàn)在投資者手上有的是錢，將來想要換的是資產(chǎn)。如果市場利率上升的話，這個(gè)時(shí)候，投資者是愿意提前拿到資產(chǎn)呢？還是延后拿到資產(chǎn)？市場利率上升說明，如果手上有錢，就可以得到一筆更高的無風(fēng)險(xiǎn)投資收益，這個(gè)時(shí)候，投資者肯定希望錢留在自己手上時(shí)間越長越好。所以這個(gè)時(shí)候，會(huì)比較愿意延后去換取資產(chǎn)。所以對(duì)于看漲期權(quán)來說，利率上升，對(duì)它來說是一個(gè)利好。反之亦然，這里其實(shí)就直接用我們?cè)谝患?jí)學(xué)過的各因素（比如利率，期限，波動(dòng)率等等）對(duì)于期權(quán)價(jià)值的影響的結(jié)論就可以了。）
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