劉同學(xué)
2022-03-27 18:14為什么開放式基金和封閉式基金有capital gain distribution，而ETF沒有呢？nn為什么開放式基金trade at net asset value，而封閉式基金和ETF不是呢？
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1個回答
Irene助教
2022-03-30 09:20
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同學(xué)你好
為什么開放式基金和封閉式基金有capital gain distribution，而ETF沒有呢？
這是由基金本身的機制決定的。
開放和封閉式基金是投資者直接和基金的發(fā)行人（sponsor）進行交易。sponsor是直接買賣股票的人，所以如果股票產(chǎn)生了股利和資本利得，sponsor可以直接分紅。
但是ETF分一級市場和二級市場，一級市場是sponsor和一些大機構(gòu)（AP）之間的交易，二級市場是AP和investor普通投資者之間的交易，也就是普通投資者不直接和sponsor進行交易，那么sponsor在管理股票的時候產(chǎn)生股利和資本利得不能直接分給投資者，所以distribution就比較少了。
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追答
nn為什么開放式基金trade at net asset value，而封閉式基金和ETF不是呢？
開放式基金只能通過申購和贖回來買賣基金份額，申購和贖回時用的價格都是NAV。開放式基金不能在二級市場買賣，所以沒有其他的價格。
封閉式和ETF都可以在二級市場上直接像買賣股票一樣交易，二級市場的交易價格是受到市場供求關(guān)系決定的，所以價格可能等于NAV，也可能不等于。
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