xiaoyemaohj
2022-03-27 21:08R12第17題，根據(jù)利率平價，匯率變動的差額為正數(shù)（F-S大于0，溢價），證明X國利率大于Y國，則應(yīng)該在利率更大的國家投資。A錯在哪里
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1個回答
Nicholas助教
2022-03-28 10:54
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同學(xué)，早上好。
Forward rate bias簡單理解就是和利率平價情況不一致，那么應(yīng)該在收益率低的國家融資，在收益率高的國家投資，這種情況下不能做完全對沖，不然獲得的是無風(fēng)險收益，除開收益率利差的收益，當(dāng)外幣上漲時可以換回更多本幣，是更好的。
這里問到下列哪項陳述最能描述遠(yuǎn)期匯率偏差？
A投資者傾向于以遠(yuǎn)期溢價交易的貨幣進(jìn)行固定收益投資
根據(jù)利率平價，匯率變動的差額為正數(shù)（F-S大于0，溢價），證明X國利率大于Y國，則應(yīng)該在利率更大的國家投資；
努力的你請【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
投資者傾向于以遠(yuǎn)期溢價交易的貨幣進(jìn)行固定收益投資.。這句話的意思是投資在了低利率國家？？怎么理解
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追答
同學(xué)，早上好。
遠(yuǎn)期匯率更高則F更高，那么匯率變化為正，則X的利率更高，應(yīng)該投資利率更高的國家。 -
追問
這個我明白，我不明白的是A是哪句話說的投資利率低的國家？
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追答
同學(xué)，早上好。
這里描述in currencies trade a premium on a forward basis，也就是交易遠(yuǎn)期匯率更高，溢價的國家貨幣。
我們來看利率平價定理，是匯率的變化率=兩國利率之差，假設(shè)用X/Y來表示，即X國利率更高，Y國利率更低，則遠(yuǎn)期利率更大，即Y幣升值。那么這里說的意思就是應(yīng)該投資未來會升值的Y貨幣，這個顯然錯誤。因為我們應(yīng)該借低投高，借Y國利率而投資X國利率。
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