TonyJIAO
2022-03-27 21:15老師好,R12Q24, multiple liability下immunization的話,asset的money duration不需要大于liability的money duration嗎?答案選的portfolio2倒是最接近liability的money duration
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-03-28 10:50
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同學(xué),早上好。
在匹配多負(fù)債的時(shí)候有三個(gè)條件,資產(chǎn)的PV大于負(fù)債,資產(chǎn)和負(fù)債的麥考利久期匹配,資產(chǎn)的凸性大于負(fù)債;
前兩個(gè)條件綜合在一起可以理解為BPV的匹配,匹配并不是講一模一樣,或者是必須要大于,很多題目中相近都是可以的,題目中給出的選項(xiàng)不會(huì)相差太遠(yuǎn),因此相近程度的問(wèn)題不用考慮。 并且BPV的匹配是首要考慮因素。
因此主體是看BPV是否匹配,匹配不是完全相等或者一定要大于,相似的情況下判定凸性即可。
按照BPV匹配的思路三個(gè)組合都是可以的,但是我們還有一個(gè)條件是凸性大于負(fù)債凸性且盡可能小,所以C組合是不行的,而A組合的凸性又太大了。
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