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2022-03-28 14:52第10題沒(méi)聽(tīng)懂，能講一下嗎
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Jenny助教
2022-03-28 16:56
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同學(xué)你好，這個(gè)模型在課程介紹過(guò)程中并不會(huì)重點(diǎn)介紹，我們只需要會(huì)最基本的計(jì)算就可以了哦
單因素模型對(duì)市場(chǎng)收益進(jìn)行建模時(shí)，選取兩個(gè)影響因子，分別為市場(chǎng)因子m和特殊風(fēng)險(xiǎn)因子ε。其中市場(chǎng)因子是指實(shí)際市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件與違約情況的相關(guān)性，特殊風(fēng)險(xiǎn)因子是與特殊風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的。α=βm+√(1-β^2 ) ε。其中m和ε都服從標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布且m和ε之間無(wú)相關(guān)性。將以上這兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布加總可以得到α為正態(tài)分布。則E(α)=βE(m)+√(1-β^2 )
假設(shè)當(dāng)α<-2.33時(shí)發(fā)生違約，由于α服從標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布，所以P(α<-2.33)=1%，即違約概率為1%。
此時(shí)計(jì)算條件違約概率時(shí)，假設(shè)債務(wù)因子為k，將k進(jìn)行線性變換轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布后，可以求解違約概率。這種給定市場(chǎng)因子情況計(jì)算的違約概率為條件違約概率（Conditional PD）。利用正態(tài)分布求概率的時(shí)候，我們可以查表，只不過(guò)查的表是標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布表，所以我們先要對(duì)正態(tài)分布標(biāo)準(zhǔn)化，把它變成標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布。而標(biāo)準(zhǔn)化的做法就是減去期望，然后再除以標(biāo)準(zhǔn)差。其他的步驟就和老師的解法一致了。
感謝正在備考中乘風(fēng)破浪的您來(lái)提問(wèn)~如果您對(duì)回復(fù)滿意可【點(diǎn)贊】鼓勵(lì)您和Jenny更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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