ddavid
2022-03-31 00:16老師可否再解釋一下選項(xiàng)C和D?
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2022-03-31 18:30
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同學(xué)你好，
首先，兩種交易策略，一種是delta trading，目的是delta等于0，這種方法對(duì)于股票的輕微變化有利，因?yàn)檩p微變化對(duì)于對(duì)沖組合的的價(jià)值是不變的。
第二種是gamma trading，主思想是在股票市場(chǎng)出現(xiàn)大的價(jià)格變化后，增加或者減少對(duì)沖工具，進(jìn)行動(dòng)態(tài)對(duì)沖，也就是D選項(xiàng)和解析最后一句說(shuō)的事情。
（比如在一級(jí)估值中：使用股票去對(duì)沖期權(quán)是，把線(xiàn)性因素對(duì)沖掉了，保留了非線(xiàn)性的因素（gamma），所以可以依靠gamma的變動(dòng)）
C選項(xiàng)是說(shuō)，Gamma 交易策略會(huì)引起顯著的方向性的股票敞口，這個(gè)是不會(huì)的。應(yīng)該是這樣的說(shuō)法：
1、若股票市場(chǎng)的價(jià)格變化小，那么delta策略不會(huì)引起股票的敞口；
2、若股票市場(chǎng)的價(jià)格變化大，那么gamma策略會(huì)引起較大股票的敞口，但是方向不確定；
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