貓同學(xué)
2022-03-31 22:47第一圖的公式里面，active share到底是第一部分還是第二部分?。坷蠋熌茉僦v講這道課后題嗎？
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2022-04-01 11:54
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同學(xué)你好，active share指的是組合和基金在選股方面不同程度，因此它導(dǎo)致的active risk是屬于第二部分的。
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追答
同學(xué)，你是具體對其中哪個小問不理解呢？
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追問
A C D都有點(diǎn)疑惑
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追問
managerA C D ，即選項(xiàng)bcd
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追答
同學(xué)你好，
1、我們發(fā)現(xiàn)A允許的的sector deviation 為零，但允許很高的active risk，那么這些active risk就都應(yīng)該來自選股，從個股的集中度來看，該基金的個股持倉集中度也相對較高，符合concentrated stock picker的特點(diǎn)。
2、C的持股是分散的，允許顯著的sector deviation，但active risk的目標(biāo)是較低的，因此屬于diversified multi-factor。因?yàn)橐蜃訉用婧蛡€股層面都比較分散，所以即使sector權(quán)重上顯著偏離，但active risk不算高。
3、D最引入注目的就是它的sector deviation是最高的，且active risk也較高，這就符合sector rotator的特點(diǎn)。
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