Xiaott
2022-04-01 09:55439題怎么理解呢 紅利率加到哪里呢？
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1個回答
Adam助教
2022-04-01 13:59
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同學你好，你畫錯了，
紅利率是扣除的呀。
求一份遠期合約0時刻的價值，這份合約是在過去-0.25時刻簽的，0.25時刻到期，那么在0時刻，合約可能是有價值的，假設簽的時候投資者是多頭，執(zhí)行價格是K(1080)，現(xiàn)在市場上出現(xiàn)新的遠期價格報價F0【目前未知】，F(xiàn)0是0~0.25時刻的遠期價格，所以如果投資者重新去簽的話，應當按照F0的價格去簽，此時投資者就可以判斷市場現(xiàn)在的情況，和之前合約預期的情況是否一致。這個時候，如果F0高于期初約定的價1080，證明合約遠期價格上升，多頭方賺錢，此合約給投資者帶來的價值就是F0-1080，但是F0-1080的好處最終是T時刻實現(xiàn)的，并不是0時刻實現(xiàn)的，所以，投資者雖然可以根據(jù)二者之間的差額確認給投資者帶來的好處，但是這個好處是要T時刻才能夠成立的，如果投資者要算這個好處現(xiàn)在值多少錢，投資者還要把它折現(xiàn)到0時刻，即(F_0-1080)e^(-r*0.25)，這就是遠期合約的價值。
另外注意，因為F_0是當前的遠期價格，所以理論上，如果考慮資金成本和股利收益的話，F(xiàn)0=S0 e^((r-q)T)，帶入上式，化簡。
V=S0e^(-qT)-1080e^(-rT)
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