貝同學
2022-04-01 12:08老師您好，課后題15頁12題：老師您能幫忙總結一下5個不同階段：對bond yield, equity return, short term interest的影響嗎？
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1個回答
Nicholas助教
2022-04-01 17:23
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同學，下午好。
利率期限結構取決于短期利率的預期未來路徑，在Initial recovery階段觸底，在Slow-down階段觸頂，之間的階段是循環(huán)往復的過程。貨幣政策會在衰退期后施行寬松政策，導致短期利率進一步下跌直至觸底，觸底后施行緊縮政策，導致短期利率上升，加速度由快變慢，直至觸頂。遠期利率在這一過程的變化是逐漸趨平，直至在Slow-down階段短高長低呈現反轉，如此往復。
收益率曲線變化路徑，自Initial recovery階段開始，短期利率觸底，收益率曲線呈現向上傾斜的狀態(tài)，但整理利率較小，短期斜率較??；Early upswing階段，短期利率加速上升，長期趨平，短期斜率較大；Late upswing階段，短期利率上升加速度減小，長期更平，整體利率較大，短期斜率下降；Slow-down階段，短期利率繼續(xù)緩慢上升直至觸頂，收益率曲線整體趨平，繼而短高長低呈現反轉；Recession階段，短期利率下降，收益率曲線變陡、趨平、直至重新傾斜向上。
股權回報一般都是順周期的，即經濟好的時候表現好，而經濟差的時候表現差。
努力的你請【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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