用同學(xué)
2022-04-02 00:35三級(jí)沖刺筆記上冊(cè)154頁(yè)表中,第三行,Pater option on CDS index, Option buyer pays premium for right to buy protection(pay coupons )on CDS index contract at a future date,這個(gè)不太理解,請(qǐng)老師幫講講
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源: 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-04-02 09:08
該回答已被題主采納
同學(xué),早上好。
Payer Option on CDS Index是期初付出期權(quán),買(mǎi)入一個(gè)未來(lái)可以購(gòu)買(mǎi)CDS 保護(hù)的權(quán)利。
努力的你請(qǐng)【點(diǎn)贊】喲~。加油,祝你順利通過(guò)考試~
-
追問(wèn)
老師,那買(mǎi)入了pay coupon的權(quán)利,為什么Target return是Max(CDS credit spread strike-CDS credit spread at expiration,0)-Option premium? 買(mǎi)入支付固定CDS credit spread strike的收入不應(yīng)該是Mas(CDS credit spread at expiration-CDS credit spread strike,0)-Option premiunm嗎?
-
追答
同學(xué),早上好。
CDS Price的公式是1+(Coupon-Spread)*久期,那么當(dāng)利差擴(kuò)大,CDS Price是減小的。該報(bào)價(jià)表示利差擴(kuò)大報(bào)價(jià)更小的理念,和債券的價(jià)格變化同向,因此這時(shí)候Short方獲益,反之亦然。
那么利差擴(kuò)大時(shí)CDS Price是減小的,因此是更大的減去更小的。
