長(zhǎng)同學(xué)
2022-04-02 09:11不太會(huì)
所屬：CFA Level I > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-04-02 11:08
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
這題問(wèn)的是組合的beta是多少？(需要加權(quán)平均求Beta）
首先，按照無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)借錢(qián)可以看成投資在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（F）中的錢(qián)是 -10 000；（投資取正號(hào)；借錢(qián)取負(fù)號(hào)）
其次，把原來(lái)手上的20 000和借來(lái)的10 000都投資在市場(chǎng)組合中，市場(chǎng)組合（M）中的總資金=30 000
如果組合（p）由無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（F）和市場(chǎng)組合（M）構(gòu)成，此時(shí)F中的權(quán)重就是-10 000/20 0000（-50%），M中的權(quán)重就是30 000/20 000（150%）
組合的beta是兩類資產(chǎn)beta的加權(quán)平均，且無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的beta（betaf）=0，市場(chǎng)組合的beta（beta m）=1.
beta p=W f*beta f+W m*beta m=-50%*0+150%*1=1.5
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學(xué)而時(shí)習(xí)之，不亦說(shuō)乎??【點(diǎn)贊】鼓勵(lì)自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問(wèn)
不懂為什么這樣子算啊，為什么分母是20000
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追答
投資組合的價(jià)值是20 000，占比是20 000/20 000=100%
其中
第一部分是Rf，借款-10 000，-負(fù)號(hào)表示借入，10 000表示金額，相對(duì)占比是-10 000/20 000=-50%
第二部分是M，投資+30 000，+正號(hào)表示投出，30 000表示金額，相對(duì)占比是30 000/20 000=150% -
追問(wèn)
不是把30000都投進(jìn)去了嗎？為什么投資組合的價(jià)值是20000呢？
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追答
市場(chǎng)組合是30 000（150%），無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率資產(chǎn)是-10 000（-50%）
加總求和：整個(gè)投資組合是20 000（100%）
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