金同學(xué)
2022-04-03 11:27百題70題，D選項，當(dāng)pd上升，更容易違約，有抵押物會是exposure下降。pd上升，exposure下降，這不是right-way risk嗎？
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1個回答
Jenny助教
2022-04-06 13:29
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同學(xué)你好，D選項錯的，CCP收取抵押品的方式應(yīng)該是帶來錯路風(fēng)險，而不是對路風(fēng)險。因為，對于大型經(jīng)紀(jì)商而言，由于其具有良好的信用質(zhì)量，中央交易所CCP反而會給予 更多的優(yōu)先權(quán)，比如繳納較少的抵押品等等。那么，在危機(jī)來臨時，PD上升，中央清算所反而會因為這些大型經(jīng)紀(jì)商的高杠桿面臨更高的風(fēng)險敞口（因為抵押品較少）。所以，從緩解錯路風(fēng)險的角度來說，中央清算所反而應(yīng)該向信用質(zhì)量好、更具有系統(tǒng)重要性的成員收 取更高的初始保證金。但這個邏輯在實際操作過程中是非常難以實施的。
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