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2022-04-03 16:13老師 您好 我有點(diǎn)不太理解這幾個(gè)failures：1.當(dāng)相關(guān)系數(shù)下降的時(shí)候，equity的spead上升則equity價(jià)值下降，同時(shí)mezz的spread下降則mezz的價(jià)值上升，故long equity同時(shí)short mezz 虧前，這個(gè)相關(guān)系數(shù)是不是指什么相關(guān)系數(shù)？是兩個(gè)人產(chǎn)品價(jià)值的價(jià)值的相關(guān)系數(shù)嗎？還有spread這個(gè)是不是代表風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)高spread就大？2.危機(jī)來臨前，相關(guān)系數(shù)下降的，所以failure虧損 如果危機(jī)來了那么相關(guān)系數(shù)上升 則1中策略可能賺錢3.但是危機(jī)很嚴(yán)重的時(shí)候，產(chǎn)品會(huì)違約，產(chǎn)品之間違約相關(guān)系數(shù)增加，都會(huì)違約，此時(shí)產(chǎn)品價(jià)值的相關(guān)系數(shù)也會(huì)很高，所以都違約都虧損4.為什么強(qiáng)化課老師在failure1這里加了個(gè)保險(xiǎn)cds那是什么 還是說CDO有相似的策略與CDS一樣 不是很明白 因?yàn)榘咐?也提到了保險(xiǎn)
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2022-04-06 17:39
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同學(xué)你好，1.這里的相關(guān)系數(shù)指的是標(biāo)的資產(chǎn)違約的相關(guān)系數(shù)，spread是指價(jià)差，spread越大，收益越大，而承擔(dān)越多的風(fēng)險(xiǎn)就可以獲得越多的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，因此風(fēng)險(xiǎn)越大，收益越大。
2.的理解是正確的，3這個(gè)策略失敗的主要原因在于后面short equity的CDS由于違約比較多，因此償付的本金遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于收到的保費(fèi)因此導(dǎo)致策略失敗。
4.策略1是通過CDS來構(gòu)造long equity short mezzanine的效果，這里是考慮到equity和mezzanine產(chǎn)品數(shù)量不是很多。而策略4只是購買CDS，沒有賣出CDS，它和策略1是不一樣的。
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