kevin
2022-04-03 19:00老師，你好，原版書reading 18的example 5總的第一問(wèn)和第三問(wèn)中都問(wèn)到關(guān)于absolute risk,而且都是考慮在組合中多加入cash.但是為什么第一問(wèn)的解答是absolute risk上升；而第三問(wèn)確是absolute risk下降呢？absolute risk的計(jì)算公式是不是就是各類資產(chǎn)之間的權(quán)重與convariance之積相加嗎？
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1個(gè)回答
開開助教
2022-04-04 15:01
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同學(xué)你好，如果控制變量，其他都不變，只是cash比例不同，那么cash占比高的absolute risk較小。
但第一題中，manager A和C的策略是完全不一樣的，除了cash占比不同之外，C的個(gè)股集中度也高很多，市場(chǎng)beta也較大。很可能除了cash之外的其他資產(chǎn)的波動(dòng)性是很高的，因此導(dǎo)致他雖然cash多，但絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)也較大。
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追問(wèn)
這個(gè)題目中的第三問(wèn)，題干的意思是相比benchmark,基金經(jīng)理把portfolio中的一部分allocation替換成cash？因?yàn)閏ash和portfolio中的其他資產(chǎn)相關(guān)性較低，所以導(dǎo)致absolute risk降低呢，是這么理解嗎？
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追答
對(duì)的哈，可以這么理解。
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