Ninorin
2022-04-04 06:01請問為什么operating income可以代替EBITDA
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1個回答
Irene助教
2022-04-04 16:25
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同學(xué)你好
這是實際操作中的一種近似替代。
EBITDA=EBIT（operating income）+DA（折舊和攤銷費用），因為加回了折舊和攤銷這些非現(xiàn)金的費用，所以EBITDA可以近似看成屬于公司股東和債權(quán)人的現(xiàn)金流。
而如果直接用operating income替代的話，相當(dāng)于分母上代表的是屬于股東和債權(quán)人的利潤，折舊和攤銷費用雖然不屬于現(xiàn)金流出，在計算現(xiàn)金流的時候要加回，但是會減少利潤，所以在計算利潤時，不應(yīng)該加回，直接用EBIT就好了。
所以EV的乘數(shù)，如果考察的是現(xiàn)金流，分母上用EBITDA；
如果考察的是利潤，分母上用operating income。兩者都可以的。
原版書原話：An alternative to using EBITDA in EV multiples is to use operating income. 這里就是考查這句原話，可以作為補充知識點記憶一下就好了。
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