秋同學(xué)
2022-04-04 16:25reading13 example 3 請(qǐng)問(wèn)老師 5因子分解回報(bào)率中第二個(gè)roll down 是不是假設(shè)ytm不變的情況下，純粹因?yàn)闀r(shí)間而改變價(jià)格因素啊，第三個(gè)因素就是久期和凸度公式求的因ytm變化而改變的回報(bào)率一部分，請(qǐng)問(wèn)這里題目沒(méi)有給出久期和凸度 直接用現(xiàn)金流折現(xiàn)算和用久期凸度公式算結(jié)果是一樣的嗎
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-04-06 10:19
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同學(xué)，早上好。
1. 同學(xué)的理解是正確的。收益率五因子拆解中的Roll down return即假設(shè)收益率曲線不變的情況下，隨時(shí)間改變的價(jià)格改變；
2. 第三部分計(jì)算利率改變導(dǎo)致的債券價(jià)格改變，需要注意這部分要采用修正久期和凸性來(lái)計(jì)算，如果是利差變動(dòng)，可以用利差久期來(lái)計(jì)算，因此一般都是會(huì)直接給出的。若未給出，修正久期和凸性可以通過(guò)現(xiàn)金流模型計(jì)算得出，利差久期計(jì)算不出。
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