是同學(xué)
2022-04-05 16:35可以詳細講一下abcp,cdo,abs的區(qū)別嗎？我知道abs屬于cdo，但是cdo多出的那部分又有什么呢？ 另外abcp是不是只要有抵押，不一定是債務(wù)抵押，所以cdo是屬于abcp的？ mbs是是將abs和cdo證券化嗎？
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1個回答
Yvonne助教
2022-04-06 11:05
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同學(xué)你好，資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)（asset-backed commercial paper，ABCP）通常是大型企業(yè)、金融機構(gòu)或多個中小企業(yè)把自身擁有的、將來能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)出售給受托機構(gòu)，由受托機構(gòu)以這些資產(chǎn)作為支持基礎(chǔ)發(fā)行的商業(yè)票據(jù)。
ABCP常見的基礎(chǔ)資產(chǎn)類型有應(yīng)收賬款、汽車貸款、消費者貸款、信用卡應(yīng)收賬款、分期付款、設(shè)備融資租賃以及住宅抵押貸款等。ABCP是貨幣市場（money markets）的。
擔(dān)保債務(wù)憑證(Collateralized Debt Obligation, CDO)是一種固定收益證券，現(xiàn)金流量之可預(yù)測性較高，不僅提供投資人多元的投資管道以及增加投資收益，更強化了金融機構(gòu)之資金運用效率，移轉(zhuǎn)不確定風(fēng)險。凡具有現(xiàn)金流量的資產(chǎn)，都可以作為證券化的標的。通常創(chuàng)始銀行將擁有現(xiàn)金流量的資產(chǎn)匯集群組，然后作資產(chǎn)包裝及分割，轉(zhuǎn)給特殊目的公司（SPV），以私募或公開發(fā)行方式賣出固定收益證券或受益憑證。
也就是說CDO的資產(chǎn)池可以是任何以debt形式存在的產(chǎn)品。
ABS是將房地產(chǎn)抵押貸款債權(quán)以外的資產(chǎn)匯成資產(chǎn)池發(fā)型的證券，如：信用卡應(yīng)收賬款、租賃租金、汽車貸款債權(quán)等。它實際上是MBS技術(shù)在其他資產(chǎn)上的推廣和應(yīng)用，ABS是運行在債券市場（debt market）中的。
MBS主要由美國住房專業(yè)銀行及儲蓄機構(gòu)利用其貸出的住房抵押貸款，發(fā)行的一種資產(chǎn)證券化商品。
其基本結(jié)構(gòu)是：將符合一定條件的住房抵押貸款（包括次級抵押貸款）集中起來，形成一個抵押貸款資產(chǎn)池，通過SPV發(fā)行證券，并由政府機構(gòu)或金融機構(gòu)對該證券進行擔(dān)保。因此，美國的MBS實際上是一種具有濃厚的公共金融政策色彩的證券化商品，銀行通過MBS將買房人信用違約風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給投資者并以此作為融資的工具。
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追問
那是不是可以說abs和mbs是cdo眾多分支中的一部分，abs和mbs是平行的兩部分
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追答
是的，可以這樣理解。
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